GBP/USD: Аналитики банка ING кардинально изменили свое отношение к британской валюте. Несмотря на то что экономика Великобритании показывает признаки роста, банк официально отказался от своего прежнего осторожного (нейтрального) прогноза в пользу ослабления фунта.
Экономика растет, но Банк Англии бездействует
Управление национальной статистики (ONS) опубликовало позитивные данные: ВВП вырос на 0,4% в месячном исчислении после роста на 0,3% в июне. Рост наблюдался во всех основных секторах:
- Услуги: +0,2%.
- Производство: +0,6%.
- Строительство: значительное восстановление.
Однако потребительский сектор услуг сократился на 0,4%, что указывает на неравномерность восстановления [sources=[ваш текст]].
Франческо Пезоле из ING признал, что валюта отреагировала на цифры укреплением, но подчеркнул отсутствие влияния на политику регулятора:
«На этом фоне фунт немного укрепился, но эти ежемесячные данные по росту не оказали существенного влияния на решения Банка Англии».
Расхождение центральных банков — главный драйвер
Основная причина смены настроений ING кроется в разнице подходов между Банком Англии (BoE) и Европейским центральным банком (ЕЦБ):
- Банк Англии: Рынок закладывает повышение ставки почти на 48 базисных пунктов к концу года. Однако Франческо Пезоле заявляет: «Мы по-прежнему считаем, что Банк Англии вообще не будет повышать ставку, что ставит фунт перед потенциальным резким снижением».
- Европейский ЦБ: На этой неделе регулятор повысил депозитную ставку до 2,50%. Прогнозы инфляции (2,5% в 2027 году) указывают на необходимость дальнейшего ужесточения.
- «Если смотреть на ситуацию объективно, эти прогнозы уже указывают на дальнейшее ужесточение», — отмечают аналитики.
Поскольку инвесторы больше не ждут повышения ставок в Британии, фунт теряет свою привлекательность как актив с высокой доходностью (carry trade).
Новые цели ING на четвертый квартал
В результате переоценки рисков банк скорректировал свои целевые показатели:
- EUR/GBP: Цель 0,87 (что соответствует падению фунта против евро).
- GBP/USD: Цель 1,33.
Основной риск для этого медвежьего сценария — инфляция. Если инфляция в Великобритании окажется более стойкой, чем ожидается, и заставит Банк Англии действительно повысить ставки, фунт сможет сохранить поддержку. Однако пока разрыв в ожиданиях относительно BoE и ЕЦБ работает против британской валюты.