Несмотря на кратковременную стабилизацию доллара США на прошлой неделе, вызванную ростом фондового рынка США, позитивными экономическими данными и смягчением риторики администрации Трампа в отношении торговых тарифов, аналитики FX Danske Bank* сохраняют медвежий прогноз по американской валюте.
В своем последнем обзоре они отмечают, что в долларе по-прежнему присутствует значительная отрицательная премия за риск, что указывает на потенциал для дальнейшего ослабления.
Факторы, способствующие ослаблению доллара:
Danske Bank выделяет несколько ключевых факторов, которые могут привести к дальнейшему снижению курса доллара США:
- Замедление экономики США: Аналитики отмечают, что, несмотря на недавние позитивные экономические данные, «мягкие» показатели (например, индексы потребительского доверия и деловой активности) продолжают разочаровывать. Они считают, что это лишь вопрос времени, когда это отразится на «жёстких» данных (например, ВВП и промышленное производство).
- Ослабление рынка труда: Несмотря на сильные показатели NFP (Non-Farm Payrolls) в апреле, аналитики Danske Bank видят предварительные признаки ослабления рынка труда, что может негативно повлиять на экономический рост и, следовательно, на курс доллара.
- Снижение неопределенности в торговой политике: Аналитики предполагают, что неопределенность в торговой политике, которая ранее оказывала поддержку доллару как «валюте-убежищу», достигла своего пика и постепенно снижается. Это может привести к перераспределению капитала в другие активы и валюты.
Прогноз и стратегия:
Danske Bank полагает, что рынки уже заложили в цены некоторую степень замедления экономики США. Поэтому, следующий этап снижения курса доллара, скорее всего, будет более постепенным, если не произойдет новый политический шок.
Несмотря на это, аналитики сохраняют свою структурную медвежью позицию по доллару и тактически настроены на покупку EUR/USD на спадах. Это означает, что они ожидают дальнейшего укрепления евро по отношению к доллару и рекомендуют использовать временные снижения курса EUR/USD для открытия длинных позиций.
Ключевые выводы:
- Несмотря на недавнюю стабилизацию, аналитики Danske Bank ожидают дальнейшего ослабления доллара США.
- Основными факторами, способствующими этому, являются замедление экономики США, ослабление рынка труда и снижение неопределенности в торговой политике.
- Аналитики сохраняют медвежью позицию по доллару и рекомендуют покупать EUR/USD на спадах.
Важно отметить: Данная статья основана на анализе FX Danske Bank и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторам следует проводить собственное исследование и учитывать свои индивидуальные риски при принятии инвестиционных решений.
*Danske Bank (в. пер. с дат. «Датский банк») — крупнейший коммерческий банк Дании, один из ведущих банков Северной Европы. Материнская компания Danske Bank Group. Штаб-квартира — в Копенгагене.