Powder pound: MUFG warns about double vulnerability and predicts a decrease to 1.13 in relation to the euro

British pound

В последние месяцы фунт стерлингов демонстрировал определенную устойчивость, во многом благодаря привлекательной доходности государственных облигаций. Однако, как отмечает ведущий финансовый аналитик MUFG, эта поддержка может оказаться хрупкой. Банк прогнозирует, что фунт может столкнуться с уязвимостью как с фискальной, так и с монетарной стороны, что, по их мнению, приведет к снижению курса пары GBP/EUR до отметки 1,13. Банк пишет, что фунт может быть под давлением.

Complex connection between profitability and pound

Традиционно, рост доходности государственных облигаций рассматривается как позитивный фактор для национальной валюты, поскольку он привлекает иностранные инвестиции. Однако MUFG подчеркивает, что в случае с фунтом эта взаимосвязь становится более сложной. Если рост доходности обусловлен опасениями относительно фискальной политики правительства, то это может иметь обратный эффект.

«Если доходность растет из-за опасений по поводу налогово-бюджетной политики, продажа государственных облигаций может быстро привести к падению фунта из-за этих опасений», – отмечают аналитики MUFG. Это означает, что инвесторы, обеспокоенные потенциальным увеличением государственного долга или неэффективным управлением государственными финансами, могут начать выходить из британских облигаций. Такая распродажа не только снижает цены на облигации и, соответственно, повышает их доходность, но и оказывает прямое давление на фунт, поскольку спрос на британскую валюту падает.

Tax fears and autumn budget

Особую тревогу у MUFG вызывают ожидания, связанные с предстоящим осенним бюджетом. Банк прогнозирует, что опасения по поводу дальнейшего повышения налогов будут усиливаться по мере приближения этого события. Повышение налогов, как правило, негативно сказывается на потребительских расходах и корпоративных инвестициях, что может привести к ухудшению общих экономических прогнозов.

«MUFG также ожидает, что опасения по поводу дальнейшего повышения налогов усилятся в преддверии осеннего бюджета, что приведет к ухудшению экономических прогнозов», – говорится в сообщении банка. Если правительство решит увеличить налоговую нагрузку на население и бизнес, это может замедлить экономический рост, снизить потребительский спрос и, как следствие, сделать британскую экономику менее привлекательной для инвесторов. В такой ситуации, даже высокая доходность облигаций может не компенсировать негативные ожидания, связанные с фискальной политикой.

GBP/EUR reduction Forecast to 1.13

Given these factors, MUFG retains its forecast for reducing the course of the GBP/EUR pair to 1.13. This means that the British pound, according to bank analysts, will weaken in relation to the euro. Such a development of events can be caused by a combination of factors:

  • Fiscal uncertainty:Fear of public debt and potential tax increase can scare investors from British assets.
  • Monetary policy:Although the Bank of England can increase interest rates to combat inflation, this may not be enough to compensate for fiscal risks. Moreover, if the increase in bets is too aggressive, this can slow down economic growth.
  • Economic prospects:The deterioration of economic forecasts caused by tax fears will also exert pressure on the pound.

Investors focused on a couple of GBP/EUR should carefully monitor the development of the situation in the financial market, as a pound under pressure.

Tags:

Comment