Аналитики Societe Generale представили обзор валют развивающихся рынков (EM). Китайский юань (CNY) торгуется на максимумах 2022 года, бразильский реал (BRL) готовится к выборам, а индийская рупия (INR) получает активную поддержку от центрального банка на фоне роста инфляции.
Китайский юань (CNY): Сила вопреки недооценке
- Оценка МВФ: Юань недооценен на 17,3% – 25,3% (в среднем на 21,3%).
- Инфляция: Общая инфляция выросла до 0,9%, но базовая осталась на уровне 1,0%. При этом инфляция цен производителей (PPI) подскочила до 5,5%.
- Экспорт: Рекордный рост на 29,6% г/г, профицит торгового баланса — 133,53 млрд долларов.
- Прогноз: Экономисты SocGen уверены, что Китай достигнет цели роста 4,5–5,0% в 2026 году за счет смягчения политики.
- События: На следующей неделе ожидаются данные по ВВП за 3 квартал и речи главы НБК Пань Гуншэна.
Бразильский реал (BRL): Выборы и 200-дневная средняя
- Технический анализ: Пара USD/BRL отскакивает от минимума 4,99. Ключевое сопротивление — 200-дневная скользящая средняя на уровне 5,14.
- Цель: Прорыв 5,14 откроет путь к сентябрьским максимумам 5,20/5,24.
- Политика: Кандидат Флавио Болсонару лидирует в опросах (46–52%), что поддерживает ожидания фискальной дисциплины.
- Экономика: Розничные продажи в августе выросли на 0,8%. Однако законопроект о сокращении рабочей недели без снижения зарплат, принятый Сенатом, может помочь Луле перед вторым туром 25 октября.
Societe Generale: Индийская рупия (INR): RBI держит оборону
- Действия RBI: Резервный банк Индии ввел спецокно для импорта нефти, ужесточил лимиты на хеджирование и запретил перебронирование деривативов.
- Инфляция: Общая инфляция (CPI) ускорилась до 5,54%, базовая — до 11,39% (PPI).
- Торговый дефицит: Вырос до 30,2 млрд долларов в сентябре.
- Внешний фактор: Снижение доходности в США из-за отказа от риска помогает рупии.
- Прогноз: SocGen ожидает умеренного роста INR в ближайшие дни благодаря действиям регулятора.