USD/MXN: Аналитики крупнейших инвестиционных банков кардинально разошлись во мнениях относительно будущего мексиканского песо (MXN). В то время как UBS прогнозирует укрепление валюты до 17,20 за доллар к сентябрю 2027 года, Crédit Agricole ожидает ослабления до 18,75.
Разногласия банков: 17,20 против 18,75
Разница в прогнозах составляет более 8%, что подчеркивает высокую неопределенность на рынке:
- UBS (Оптимист): Прогноз 17,20 к сентябрю 2027 года. Это предполагает укрепление песо примерно на 4,7% от текущих уровней (около 18,00).
- Crédit Agricole (Пессимист): Прогноз 18,75 к сентябрю 2027 года. Это означает ослабление песо примерно на 4% от текущих уровней.
USD/MXN: Почему UBS верит в песо
UBS сохраняет конструктивный взгляд на мексиканскую валюту, несмотря на сокращение разницы в процентных ставках с США:
- Carry Trade: Глобальные финансовые условия остаются мягкими, что делает стратегии с использованием валют с высокой доходностью (как песо) привлекательными.
- Ставки: Учетная ставка Мексики находится на уровне 6,50%, что значительно выше, чем в развитых странах.
- Риски: UBS предупреждает, что если доходность гособлигаций США вырастет, это может нивелировать преимущество песо и вызвать отток капитала.
Crédit Agricole: Избирательный подход
Французский банк более осторожен в отношении Латинской Америки:
- Слабый рост: Прогноз роста ВВП Мексики на 2027 год составляет всего 1,2% (против 2% у UBS).
- Глобальный фон: Crédit Agricole не ожидает полноценного укрепления валют развивающихся рынков по отношению к доллару в целом.
- Избирательность: Банк предпочитает другие валюты EM, считая, что песо столкнется с трудностями в условиях сильного доллара.
Итог
Рынок песо сейчас находится в точке неопределенности. UBS делает ставку на то, что высокая доходность и относительная устойчивость экономики Мексики привлекут капитал. Crédit Agricole же опасается, что глобальное укрепление доллара и замедление роста в Мексике перевесят эти факторы. Решающим фактором станет то, сможет ли экономика Мексики сохранить темпы роста выше 2% в условиях жесткой политики ФРС.