Фунт против евро: Аналитики MUFG ожидают, что фунт стерлингов (GBP) продолжит укрепляться по отношению к евро (EUR) в краткосрочной перспективе, достигнув отметки 1,18. Основным драйвером выступает ожидание повышения процентной ставки Банком Англии в ноябре. Однако предстоящий бюджет Великобритании 28 октября и усугубляющийся долговой кризис во Франции создают высокую волатильность для пары GBP/EUR.
Текущая динамика и прогноз
- Текущий курс: Около 1,1814 (рост на 0,9% с начала октября).
- Прогноз MUFG: 1,18 в ближайшей перспективе, с возможным откатом к 1,1240 к концу 2026 года, если бюджет разочарует инвесторов.
Банк Англии: повышение в ноябре
MUFG прогнозирует, что Банк Англии (BoE) впервые за долгое время повысит ставку на заседании 5 ноября.
- Голосование: В сентябре решение о сохранении ставки на уровне 3,75% было принято с перевесом всего в 3 голоса (6 против 3).
- Цель: Повышение до 1,25% (или выше) к марту 2027 года.
- Реакция: Управляющий Эндрю Бейли предупредил, что не дает «безусловных обещаний», однако рынок уже закладывает в цены ужесточение политики.
Франция — главный козырь фунта
Старший аналитик MUFG Ли Хардман отмечает, что фунт выигрывает не столько от собственной силы, сколько от слабости евро.
- Франция: Доходность 10-летних облигаций Франции растет из-за опасений по поводу бюджетной дисциплины, что тянет евро вниз.
- Великобритания: Хотя доходность британских облигаций также высока (максимумы с 2007 года), рынок пока доверяет правительству Британии больше, чем французскому.
«Хотя финансовые проблемы также находятся в центре внимания в Великобритании… они не так остры, как во Франции в настоящее время», — Ли Хардман, MUFG.
Бюджет 28 октября: главное испытание
Для удержания уровня 1,18 правительству Великобритании необходимо убедить рынки в своей ответственности.
- Риск: MUFG предупреждает, что если канцлер Джон Хили не сможет убедительно сократить дефицит, инвесторы могут начать распродавать гособлигации Великобритании.
- Реакция: Лейбористское правительство осознает риски. Как отметил Хили, бюджет будет опираться на «финансовую дисциплину», чтобы избежать повторения кризиса доверия, который пережила Лиз Трасс.
FAQ: Ключевые вопросы
- Когда следующее решение BoE? 5 ноября 2026 года.
- Почему фунт растет, если ставки в Британии ниже, чем в США? Потому что спред доходности между британскими и европейскими облигациями расширяется в пользу фунта из-за кризиса во Франции.
- Что опасается MUFG? Если бюджет 28 октября будет воспринят как популистский (слишком много расходов), фунт может быстро вернуться к уровню 1,12.