USD/INR: Курс доллара к индийской рупии (USD/INR) продолжает тестировать психологическую отметку 96. Хотя в среду утром рупия немного укрепилась, прогнозы крупнейших банков указывают на сохранение давления на валюту Индии из-за высоких цен на нефть и доходности казначейских облигаций США.
Битва прогнозов: 97 против 96,50
- Goldman Sachs (Более агрессивный): Банк повысил свой прогноз до 96 в краткосрочной перспективе и ожидает роста до 97 как через шесть, так и через двенадцать месяцев (рост примерно на 1,1% от уровней среды).
- MUFG (Более сдержанный): Прогнозирует 95,50 к декабрю 2026 года, 96,00 в марте 2027 года и 96,50 в июне 2027 года.
Разница в прогнозах (97 против 96,50) отражает расхождение во взглядах на то, насколько эффективно Резервный банк Индии (РБИ) сможет сдерживать волатильность.
Факторы давления: Нефть и доходность США
По мнению аналитиков MUFG, ослабление рупии вызвано внешними факторами, которые Банк Индии не может контролировать:
- Доходность облигаций: Устойчивая доходность 10-летних казначейских облигаций США выше 5% делает доллар привлекательным и давит на валюты развивающихся рынков.
- Цены на нефть: Возобновление роста цен на «черное золото» бьет по Индии, которая импортирует около 90% своих потребностей в нефти.
- Инфляция: В августе инфляция в Индии составила 4,82%, превысив целевой показатель РБИ в 4%. Это ограничивает возможности центробанка по смягчению политики.
Позиция Резервного банка Индии
Вывод ликвидности со стороны РБИ привел к росту внутренних процентных ставок, что оказало некоторую поддержку рупии. Однако MUFG подчеркивает, что этого недостаточно:
«Устойчивая доходность 10-летних казначейских облигаций выше 5% и дальнейший рост цен на нефть будут поддерживать давление на курс рупии».
Итог: Для рупии ключевым фактором остается динамика доллара США. Пока доходность американских облигаций держится высоко, а цены на нефть не показывают признаков снижения, достижение прогноза Goldman Sachs на уровне 97 выглядит более вероятным, чем оптимистичный сценарий MUFG. Ближайшими ориентирами для рынка остаются уровни 96,00 (поддержка) и 97,00 (сопротивление).