Доллар США (USD), показавший сильную динамику на фоне «ястребиных» заявлений ФРС, может столкнуться с коррекцией на этой неделе. По словам стратега ING FX Франческо Песоле, индекс доллара (DXY) выглядит «немного дорогим» по краткосрочным моделям, и в центре внимания теперь находятся данные по инфляции и занятости.
Доллар США: данные решают всё
Рынки закладывают в цены повышение ставки ФРС 28 октября на 16 базисных пунктов, однако Песоле предупреждает, что текущее ралли доллара может быть избыточным.
- Цель по DXY: Откат к уровню 100,50 (текущая поддержка — 101,0).
- Риски: Главным событием станет индекс потребительских цен (CPI) за август, который выйдет 14 октября. Песоле называет его «самым важным релизом».
- Рынок труда: ING прогнозирует слабый отчет NFP в пятницу (консенсус 90 000) и видит риск пересмотра августовских данных (162 000) в сторону понижения.
«Если не произойдет еще одного значительного неожиданного роста числа рабочих мест, мы не думаем, что доллар сохранит свой недавний сильный импульс», — заявил Франческо Песоле.
EUR/USD: падение было чрезмерным
Несмотря на политические риски во Франции, Песоле считает, что недавнее падение евро не оправдано фундаментально.
- Справедливая цена: Модели ING указывают на уровень выше 1,140.
- ЕЦБ: Сегодня выступает Кристин Лагард. ING ожидает роста базовой инфляции в еврозоне до 2,5%, но сомневается, что это заставит ЕЦБ смягчить политику.
- Риск: Песоле предупреждает, что спреды по французским облигациям остаются фактором давления на единую валюту.
Фунт стерлингов (GBP): рост за счет слабости доллара
По мнению ING, текущее укрепление фунта связано не с силой британской экономики, а с переоценкой траектории ставок в США.
- Ставки Банка Англии: Рынок закладывает более четырех повышений ставки в следующем году (до 4,75% при нефти Brent по $100)].
- Реальность: Стратег по ставкам Михиль Таккер считает такие ожидания «слишком агрессивными». Он прогнозирует, что к середине 2027 года, когда инфляция приблизится к цели, ставка будет снижена до 3,25% .
- Жилье: Правительство анонсировало программу «Ваш первый дом» (кредиты на 20% стоимости), но аналитики ING не связывают это с текущим движением валюты.
Главные риски недели
Согласно ING, сценарий ослабления доллара может быть отменен в трех случаях:
- «Горячий» отчет NFP: Сильные данные по занятости в США.
- Шок на рынке нефти: Резкий скачок цен из-за ситуации на Ближнем Востоке (Таккер предупредил, что это приведет к росту доходностей).
- Французский кризис: Обострение ситуации с госдолгом Франции, что ударит по евро и вызовет бегство в доллар.
Итог: ING ставит на техническую коррекцию доллара (DXY 100,50) и возврат EUR/USD выше 1,140, считая, что рынки слишком переоценили «ястребиную» решимость ФРС и Банка Англии в преддверии ключевых данных по инфляции.