EUR/USD: Аналитики ING, во главе с Крисом Тернером, сохраняют конструктивный взгляд на единую европейскую валюту, но признают отсутствие немедленных причин для агрессивного роста. После того как пара EUR/USD достигла трехмесячных максимумов выше 1,1700, рынок перешел в режим консолидации.
Банк ожидает, что текущая неделя определит, станет ли недавний рост доллара лишь временной коррекцией или началом более глубокого отката.
EUR/USD: Базовый прогноз остается неизменным… пока
Несмотря на возросшую волатильность, стратеги ING придерживаются своих среднесрочных целей:
- Конец сентября: 1,17
- Конец года: 1,18
«На данный момент нас устраивают наши текущие прогнозы», — отметил Тернер, добавив, что они будут пересмотрены после ключевых событий этой недели. Цель в 1,18 выглядит достижимой даже раньше, чем предполагает медианное значение последнего опроса банков UK Research (1,18 ко II кварталу 2027).
Разделительная линия: Уровень 1,1660/70
Техническая картина сейчас вращается вокруг зоны недавнего прорыва:
- Поддержка: Область 1,1660–1,1670. Пока пара торгуется выше этого уровня, бычий тренд ING считается нетронутым. Банк не видит необходимости в глубоком тесте этих минимумов.
- Риск: Решительный прорыв ниже будет означать, что укрепление доллара на прошлой неделе было «слишком стремительным» и сигнализирует о смене краткосрочного импульса.
- Европа: Поддержку евро должен оказать опрос делового климата Ifo в Германии, где ING ждет дальнейшего улучшения показателей после провала весной.
Главные угрозы: США в центре внимания
В то время как европейские данные выглядят стабильными, основные риски исходят из-за океана. Рынки переваривают сразу несколько негативных для доллара факторов:
- Санкции против Ирана: Возобновление геополитической напряженности традиционно поддерживает спрос на защитные активы, но также может разогнать цены на нефть, что иногда играет на руку доллару через инфляционные ожидания.
- Торговая напряженность: Конфликты между Канадой и США создают фон неопределенности для американской внешней политики.
- Казначейские облигации: Вопросы о том, как Минфин США намерен справляться с дефицитом ликвидности на длинном конце кривой доходности.
События недели: PCE и Кристофер Уорш
Два события станут определяющими для динамики пары до конца месяца:
- Среда (Базовая инфляция PCE): Любые признаки того, что базовая инфляция в США отказывается замедляться, могут дать доллару повод для укрепления.
- Пятница (Джексон-Хоул): Речь главы ФРС Кристофера Уорша. ING прямо называет это событие «рискованным для доллара».
- Если Уорш займет жесткую позицию («ястребиную») после своей неоднозначной июльской пресс-конференции, которая уже вызвала хаос на рынке долгосрочных бондов, доходность вырастет, а рисковые активы (включая евро) окажутся под давлением.
- Если же он сохранит осторожный тон, падение доллара возобновится.
Коротко о главном
- Статус-кво: Ожидание данных. Нет оснований ни для панических продаж евро, ни для штурма новых вершин прямо сейчас.
- Ключевой уровень: 1,1660. Удержание этой отметки сохраняет актуальность таргета 1,18.
- Дикий фактор: Риторика Уорша в Джексон-Хоуле. Это единственное событие, способное сломать текущий боковой диапазон еще до публикации пятничного отчета по рынку труда США.