NZD/USD: В то время как большинство банков предпочитают осторожные формулировки о «рисках смещены в сторону», швейцарский гигант UBS занимает предельно четкую позицию. Банк не просто сохраняет оптимизм, но и прямо призывает к действию, подтверждая свои ранее открытые позиции против американской валюты.
Стратегия строится на ожидании дальнейшего ослабления доллара США, катализатором для которого могут стать предстоящие данные по инфляции (CPI).
Позиционирование UBS: Две длинные ставки
Банк открыто заявляет о своих предпочтениях:
«Мы подтверждаем, что предпочитаем открывать длинную позицию по EURUSD с целью 1,17… и длинную позицию по NZDUSD с целью 0,61».
Этот двойной прогноз отражает общую уверенность рынка в том, что ФРС будет вынуждена сохранять выжидательную позицию дольше, чем ожидается, пока инфляция в США остается упрямой. Однако внутри этой общей стратегии есть важные технические нюансы для каждой из пар.
NZD/USD: История одного восстановления
Новозеландский доллар стал одним из главных сюрпризов последнего месяца. После достижения июньских минимумов валюта продемонстрировала резкое V-образное восстановление. Техническая картина теперь выглядит конструктивно: пара уверенно закрепилась выше своих ключевых краткосрочных индикаторов — 20-дневной и 50-дневной скользящих средних.
Для трейдеров сценарий развития событий кажется довольно простым:
- Уровень сопротивления: Зона 0,5900–0,5910. Прорыв этого диапазона откроет дорогу к основной цели UBS на уровне 0,61.
- Уровень защиты: Отметка 0,58. Ранее она служила сопротивлением, а теперь должна превратиться в надежную опору.
UBS рекомендует использовать этот уровень для хеджирования рисков. Банк советует продавать риски снижения курса ниже 0,58 в течение месяца. Это означает, что стратеги верят: вероятность того, что пара упадет под эту отметку, крайне мала, и они готовы платить премию за такую страховку, считая ее выгодной сделкой.
Причиной такой уверенности служит уникальный статус новозеландского доллара среди валют G10. У него есть преимущество, которого лишены многие конкуренты: Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ), который всё еще может продолжить цикл ужесточения политики. Если история со ставками ФРС уже близка к завершению или переходит в фазу паузы, то РБНЗ находится в точке, где инфляционное давление все еще требует внимания.
EUR/USD: Путь к 1,17
Для евро цель 1,17 также остается актуальной три недели спустя. Драйверы здесь схожи: ожидание того, что ЕЦБ будет действовать более решительно, чем рынок оценивает сейчас, на фоне охлаждения экономики США.
Хотя в предоставленном фрагменте меньше технических деталей по евро, общая логика UBS подразумевает, что любое разочарование в данных по инфляции в США станет топливом для обеих длинных позиций банка.
Общий знаменатель: Инфляция в США
Ключевым событием следующей недели станут данные по индексу потребительских цен (CPI) в США.
- Если инфляция окажется слабее прогнозов: Рынок окончательно убедится в невозможности новых повышений ставок ФРС. Доходность казначейских облигаций упадет, и доллар начнет масштабное снижение к целям UBS (1,17 и 0,61).
- Если инфляция сохранит упорство: Это даст доллару временную передышку, однако структурная переоценка позиционирования (закрытие чрезмерных длинных позиций по USD) всё равно продолжит оказывать давление на гринбек в среднесрочной перспективе.
FAQ: Коротко о главном
Почему UBS так уверен в уровне 0,58 для NZD/USD? Потому что это точка пересечения фундаментальной устойчивости РБНЗ и технической поддержки покупателей, которые вошли в лонг после пробоя 50-дневной средней. Для падения ниже рынку потребуются катастрофически сильные данные из США.
Что такое «продажа риска снижения»? Это покупка защитного инструмента (обычно пут-опциона). Вы платите небольшую сумму (премию), чтобы застраховаться от обвала. Если курс падает ниже 0,58, страховка приносит прибыль, компенсируя убытки по основной длинной позиции. Тот факт, что UBS называет это «выгодным», говорит об их высокой уверенности в стабильности пары выше 0,58.
Какова главная угроза для прогноза UBS? Резкое изменение риторики главы ФРС Джерома Пауэлла. Если он внезапно вернется к жесткому «ястребиному» тону, рынки пересмотрят ожидания по ставке, что вызовет мгновенный рост доллара и фиксацию прибыли по коротким позициям во всех парах G10.