EUR/USD:Валютный рынок продолжает отыгрывать расхождение в монетарных политиках США и Европы. Американский доллар оказался под давлением не только из-за сильных данных в еврозоне, но и благодаря изменению риторики Федеральной резервной системы.
Аналитики ING полагают, что один слабый отчет по занятости — это лишь шум на фоне глобального тренда дезинфляции. Это вынуждает банк сохранять долгосрочный «медвежий» взгляд на доллар, ожидая его ослабления как минимум до конца текущего года.
Позиция ING: Выжидательная позиция ФРС до 2027 года
Главный тезис голландского банка заключается в приоритете инфляции над рынком труда. Хотя неожиданный отчет по занятости в прошлую пятницу мог бы дать доллару передышку, стратеги ING считают иначе:
«Инфляция в конечном счете будет иметь большее значение, чем один слабый отчет о занятости… мы ожидаем, что ФРС будет сохранять выжидательную позицию вплоть до 2027 года».
Отсутствие перспектив повышения ставок лишает доллар фундаментальной поддержки. На этом фоне ING сохраняет свои амбициозные цели по паре EUR/USD, которые теперь выглядят гораздо более достижимыми:
- Ближайшая цель (1 месяц): 1,16
- Среднесрочная цель (конец года): 1,18
Банк прямо указывает, что пятничный сюрприз на рынке труда США значительно упрощает путь к этим отметкам. Однако реализация прогноза зависит от подтверждения тренда следующими данными по инфляции (CPI/PCE). Если они покажут дальнейшее замедление, у доллара не останется аргументов для защиты уровня 1,15.
EUR/USD: Технический анализ Scotiabank: Битва за 1,1550
С точки зрения технического анализа, представленного Scotiabank, текущая картина выглядит как классический тест уровней после ложного пробоя. Индикатор относительной силы (RSI) вышел на бычью территорию, а спотовые цены обновили многонедельные максимумы (уровни середины июня).
Тем не менее пара столкнулась с жестким краткосрочным сопротивлением:
- Уровень 1,1550: По мнению аналитиков, это главная проблемная зона. Пока курс торгуется ниже этой отметки, рост евро нельзя назвать устойчивым прорывом.
- Цель при пробое: Лишь преодоление 1,1550 открывает дорогу к следующей серьезной преграде — 200-дневной скользящей средней на уровне 1,1630. Примечательно, что выше 1,1550, до самой 200-дневной MA, серьезных технических препятствий практически нет.
- Текущий диапазон: Краткосрочная торговля зажата в коридоре 1,1500–1,1600.
Scotiabank делает важное наблюдение: хотя евро технически восстанавливается, он уже не кажется таким дешевым с точки зрения стоимости финансирования («на фоне процентных ставок»). Отскок имеет смысл, но для полноценного ралли требуется подтверждение со стороны дифференциала доходностей облигаций.
Синтез взглядов: Что определит движение?
Оба банка смотрят на север, но видят разные препятствия на пути.
- Фундаментальный триггер (ING): Данные по инфляции в США. Если инфляция продолжит падать, ожидания по ставке ФРС сместятся еще дальше в сторону смягчения, и цель 1,18 станет базовым сценарием.
- Технический триггер (Scotiabank): Уровень 1,1550. Прорыв выше этого значения подтвердит сценарий ING и спровоцирует срабатывание стоп-лоссов продавцов, открывая свободное пространство до 1,1630.
Если же евро не сможет закрепиться выше 1,1550, интерпретация Scotiabank становится приоритетной: текущее движение — это лишь коррекция внутри нисходящего тренда, спровоцированная временным разочарованием в долларе, а не реальным изменением баланса сил.
FAQ: Корочо о главном
Почему ING ждет паузы от ФРС аж до 2027 года? Их экономисты закладывают в модель длительный цикл дезинфляции. Они предполагают, что экономика США начнет остывать быстрее, чем ожидает консенсус, заставляя ФРС держать ставки высокими дольше (для надежности), но полностью исключая новые повышения.
Насколько важен уровень 1,1550 исторически? Это верхняя граница консолидации, которая наблюдалась большую часть весны и начала лета. Уровни, где цена торговалась долгое время, всегда становятся магнитами для ордеров. Пробой такой зоны подтверждает, что баланс спроса и предложения окончательно изменился.
Что может испортить этот позитивный прогноз для евро? Резкая эскалация геополитического конфликта в Восточной Европе или энергетический кризис, который ударит по промышленному производству Германии сильнее, чем по экономике США. Доллар остается защитным активом, и любой шок безопасности поддержит гринбек вопреки макроэкономике.