Несмотря на текущую силу доллара, аналитики Deutsche Bank прогнозируют постепенное укрепление японской иены в среднесрочной перспективе, обусловленное сокращением разницы в доходности и возможными действиями японских властей.

Валютная пара доллар/иена (USD/JPY) продолжает торговаться на высоких уровнях, отражая исключительно широкую разницу в доходности между США и Японией. Этот фактор, по мнению экспертов Deutsche Bank, является ключевой причиной устойчивого ослабления иены в последнее время. Однако, согласно новому прогнозу банка, эта тенденция не будет вечной.

Краткосрочные риски и среднесрочный разворот

В ближайшей перспективе пара USD/JPY сохраняет потенциал для роста. Аналитики не исключают дальнейшего движения к отметке 160, особенно если спекулятивное давление на иену усилится. Тем не менее, Deutsche Bank рассматривает такой сценарий как временный и ожидает, что более широкая тенденция в ближайшие 12-18 месяцев будет складываться в пользу укрепления японской валюты.

Основной прогноз банка нацелен на среднесрочную перспективу: Deutsche Bank прогнозирует, что к концу 2026 года курс USD/JPY достигнет уровня 150.

Два ключевых фактора для укрепления иены

В основе этого прогноза лежат два фундаментальных фактора:

1. Сокращение разницы в доходности. В настоящее время высокие процентные ставки в США делают доллар привлекательным для инвесторов, в то время как сверхмягкая политика Банка Японии оказывает давление на иену. Однако Deutsche Bank ожидает, что со временем этот разрыв будет сокращаться. По мере того как денежно-кредитная политика США будет постепенно нормализоваться (вероятно, в сторону снижения ставок), а инфляция в Японии останется на более устойчивом уровне по сравнению с предыдущими годами, привлекательность доллара снизится, а иена получит поддержку.
2. Позиция японских властей. Правительство и Банк Японии неоднократно выражали обеспокоенность по поводу чрезмерной слабости национальной валюты. Deutsche Bank считает, что власти по-прежнему испытывают дискомфорт из-за текущих уровней и, вероятно, останутся активными на рынке. Это означает, что в случае усиления спекулятивных продаж иены, они могут прибегнуть к валютным интервенциям или другим мерам для стабилизации курса.

Вывод

Таким образом, хотя текущая ситуация благоприятствует доллару, фундаментальные условия готовят почву для разворота тренда. Deutsche Bank ожидает, что сочетание меняющейся монетарной политики в США и Японии, а также бдительность японских регуляторов, приведет к постепенному, но уверенному укреплению иены в среднесрочной перспективе, возвращая пару USD/JPY к более сбалансированному уровню около 150 к концу 2026 года.

Метки: Deutsche Bank, прогноз usdjpy