Аналитики Rabobank отмечают, что экономика еврозоны в значительно большей степени подвержена влиянию текущего энергетического кризиса, чем Соединенные Штаты, что создает серьезные риски для ее экономического роста, инфляции и курса единой европейской валюты.

В своем последнем отчете Rabobank подчеркивает ключевое различие между двумя крупнейшими экономиками мира: зависимость от импорта энергоносителей. В то время как США являются крупным производителем энергии, еврозона сильно зависит от внешних поставок, что делает ее крайне уязвимой к резким скачкам цен на газ и нефть.

«Рост и инфляция в еврозоне пострадают сильнее, чем в США, из-за резкого роста цен на энергоносители», — говорится в аналитической записке банка. Ожидается, что этот фактор окажет прямое негативное влияние на потребительскую активность и производственный сектор, поскольку высокие затраты на энергию сокращают располагаемые доходы населения и снижают рентабельность бизнеса.

Фондовые рынки уже отреагировали

По мнению экспертов Rabobank, финансовые рынки уже начали учитывать эти расхождения в экономических перспективах. Снижение ожиданий по росту ВВП в Европе привело к тому, что фондовые индексы еврозоны заметно отстают от своих американских аналогов. Это свидетельствует о явном изменении настроений инвесторов, которые видят больше рисков на европейском континенте.

Прогноз для курса евро (EUR/USD): потолок роста и риски снижения

Различия в экономической устойчивости напрямую влияют на валютный рынок. Rabobank ожидает, что эти фундаментальные факторы будут ограничивать потенциал роста курса евро по отношению к доллару США. Даже если Федеральная резервная система США, как прогнозируется, пойдет на снижение процентных ставок в конце этого года, этого может оказаться недостаточно для существенного укрепления евро.

Прогноз банка для пары EUR/USD остается сдержанным:

• Достижение отметки 1,20 рассматривается как маловероятное событие. Аналитики полагают, что в ближайшие месяцы пара, скорее всего, будет торговаться ниже этого порога.
• Краткосрочные риски смещены в сторону снижения. В условиях глобальной неопределенности и геополитической напряженности доллар США продолжает пользоваться спросом как актив-убежище («тихая гавань»), что оказывает дополнительное давление на евро. «Мы по-прежнему считаем, что в ближайшие недели валютная пара может продолжить снижаться», — заключают в Rabobank.

Несмотря на это, банк допускает возможность некоторого восстановления курса евро к концу года. Это может произойти, если ожидания по процентным ставкам центральных банков изменятся в пользу евро. Однако аналитики предупреждают, что сохраняющиеся геополитические риски могут легко нивелировать этот позитив, спровоцировав новую волну укрепления доллара.

Таким образом, основной вывод Rabobank заключается в том, что энергетическая зависимость остается «ахиллесовой пятой» еврозоны, создавая серьезные препятствия для ее экономического восстановления и ограничивая потенциал роста европейской валюты в обозримом будущем.

Метки: Rabobank, прогноз по EUR/USD