Аналитики Royal Bank of Canada (RBC) представили долгосрочный прогноз по валютной паре GBP/USD, предсказывая ее рост до отметки 1,40 к концу 2026 года. Однако, по мнению банка, путь к этому уровню будет сопряжен с краткосрочной волатильностью, вызванной как геополитической напряженностью, так и внутренними политическими факторами.

Краткосрочные вызовы: геополитика и политика ФРС

В ближайшей перспективе аналитики RBC выделяют несколько факторов, способных оказать поддержку доллару США и создать давление на фунт.

1. Напряженность на Ближнем Востоке: Эскалация конфликта, в частности ситуация вокруг Ирана, традиционно повышает спрос на доллар как на актив-убежище. Геополитическая неопределенность заставляет инвесторов искать безопасность в американской валюте, что может временно укрепить ее позиции.
2. Позиция Федеральной резервной системы (ФРС): RBC отмечает, что у американского регулятора на данный момент мало оснований для смягчения денежно-кредитной политики. Устойчивая экономика и инфляция, которая снижается медленнее, чем ожидалось, позволяют ФРС удерживать процентные ставки на высоком уровне. Это, в свою очередь, поддерживает высокую доходность американских облигаций и делает доллар привлекательным для инвесторов.

Несмотря на эти поддерживающие факторы, техническая картина, по мнению RBC, не внушает оптимизма в отношении доллара. Аналитики указывают на преобладающую тенденцию к продажам, что может ограничить потенциал роста американской валюты даже при наличии фундаментальных драйверов.

Среднесрочный прогноз: ослабление доллара неизбежно?

Заглядывая в среднесрочную перспективу, RBC видит несколько причин для ослабления доллара, что и ляжет в основу роста пары GBP/USD.

• Диверсификация от американских активов: Банк прогнозирует глобальную тенденцию к диверсификации резервов и инвестиционных портфелей в сторону от активов, номинированных в долларах. Этот структурный сдвиг будет постепенно ослаблять фундаментальную поддержку американской валюты.
• Снижение ставок ФРС: Хотя в краткосрочной перспективе снижение ставок маловероятно, RBC ожидает, что в конечном итоге ФРС перейдет к циклу смягчения политики. Это приведет к снижению привлекательности долларовых активов. Кроме того, снижение ставок в США сделает хеджирование валютных рисков для иностранных инвесторов более выгодным (увеличение коэффициентов хеджирования), что усилит давление на доллар.

Риски для фунта стерлингов

В то же время британская валюта не застрахована от собственных рисков. RBC обращает особое внимание на предстоящие в мае местные выборы в Великобритании. Результаты этих выборов могут стать индикатором политической стабильности и настроений в преддверии всеобщих выборов. Неопределенность, связанная с политическим ландшафтом, создает значительные риски для фунта и повышает вероятность его краткосрочного ослабления.

Вывод:

Прогноз RBC рисует сложную, но в конечном счете оптимистичную картину для пары GBP/USD. Инвесторам следует готовиться к периоду повышенной волатильности, где геополитика и действия центральных банков будут задавать тон. Однако фундаментальные сдвиги, такие как ожидаемое ослабление доллара США в среднесрочной перспективе, создают прочную основу для уверенного роста фунта стерлингов к целевой отметке 1,40 к концу 2026 года.

Метки: rbc, прогноз по британскому фунту