Финансовые рынки замерли в ожидании следующих шагов Федеральной резервной системы США (ФРС). После периода пристального внимания к рынку труда, фокус аналитиков и инвесторов вновь смещается на ключевой показатель — инфляцию. Эксперты из голландской финансовой группы ING уверены, что именно динамика цен определит траекторию денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, и их прогнозы указывают на скорое ослабление доллара.

Инфляция — ключ к снижению ставок

В своей последней аналитической записке аналитики ING отмечают важный сдвиг в приоритетах рынка: «Мы пришли к выводу, что теперь акцент сместится с рынка труда обратно на показатели инфляции». По их мнению, для того чтобы ФРС решилась на смягчение политики, необходимо убедительное замедление роста цен.

Рынки уже заложили в котировки ожидания двух снижений процентной ставки до конца текущего года. В ING считают эти ожидания оправданными. «Они [показатели инфляции] должны снизиться, чтобы оправдать два снижения процентной ставки, которые все еще заложены в цены на денежных рынках в этом году. Мы считаем, что так и будет и что ФРС действительно снизит ставку дважды», — заявляют эксперты.

Этот прогноз сигнализирует о завершении цикла ужесточения и переходе к стимулированию экономики, что неизбежно окажет давление на курс американской валюты.

Прогноз по EUR/USD: потенциал для роста

На фоне ожидаемого смягчения политики ФРС, аналитики ING сохраняют оптимистичный взгляд на перспективы единой европейской валюты. Несмотря на недавнюю волатильность и публикацию протокола заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), который мог бы поддержать доллар, эксперты не видят оснований для сильного падения пары EUR/USD.

«Мы не считаем, что протокол заседания… оправдывает падение курса EUR/USD значительно ниже 1,18», — подчеркивают в ING. Их целевой ориентир остается неизменным: «Мы по-прежнему придерживаемся прогноза, что к концу марта курс EUR/USD составит около 1,19». Это говорит о вере в фундаментальную устойчивость евро и ограниченном потенциале для дальнейшего укрепления доллара.

USD/JPY: время продавать на росте?

Особенно интересная ситуация складывается в паре доллара с японской иеной. Здесь наблюдается редкое явление — расхождение векторов денежно-кредитной политики двух ведущих центральных банков. В то время как ФРС готовится снижать ставки, Банк Японии, наоборот, движется в сторону их повышения, отходя от многолетней ультрамягкой политики.

Этот фундаментальный фактор, по мнению ING, создает уникальную возможность для инвесторов. «Учитывая, что обе стороны на одной волне и денежно-кредитная политика движется в правильном направлении (ФРС снижает ставку, Банк Японии повышает), мы полагаем, что теперь у управляющих активами будет хороший стимул продавать USD/JPY в диапазоне 156–158», — заявили в ING.

Такая стратегия подразумевает использование моментов укрепления доллара для открытия коротких позиций в ожидании его последующего ослабления под давлением расходящихся политик центральных банков. Для трейдеров это означает, что любой рост пары к указанным уровням может рассматриваться не как начало нового восходящего тренда, а как выгодная точка входа для игры на понижение.

Выводы для инвесторов

Аналитика ING рисует четкую картину на ближайшие месяцы. Ожидаемое снижение инфляции в США должно развязать руки ФРС для смягчения денежно-кредитной политики, что станет главным фактором давления на доллар.

Ключевые тезисы для инвесторов:

1. Следите за инфляцией: Данные по индексу потребительских цен (CPI) и индексу цен производителей (PPI) в США станут главными рыночными триггерами. Их замедление укрепит ожидания по снижению ставок.
2. Потенциал в EUR/USD: Ослабление доллара открывает дорогу для роста евро. Уровни ниже 1,18 могут представлять собой привлекательные точки для покупки, с целью в районе 1,19 и, возможно, выше в среднесрочной перспективе.
3. Стратегическая продажа USD/JPY: Расхождение курсов ФРС и Банка Японии создает фундаментальную предпосылку для снижения пары. Диапазон 156–158 рассматривается как оптимальная зона для открытия коротких позиций.

В мире, где политика центральных банков остается главным дирижером финансовых рынков, прогнозы ING указывают на смену такта. Эпоха сильного доллара, подогреваемая агрессивным повышением ставок, подходит к концу, уступая место новым возможностям, связанным с его ослаблением. Инвесторам стоит внимательно прислушиваться к этим сигналам, чтобы вовремя скорректировать свои стратегии.

Метки: ing