Акции развивающихся рынков могут оказаться в зоне турбулентности, поскольку текущие оценки, по мнению аналитиков UBS, не в полной мере отражают потенциальное влияние растущих тарифов со стороны США.
В новом отчете швейцарский финансовый гигант предупреждает инвесторов о недооценке рисков, связанных с торговой политикой США, и ее последствий для прибыльности компаний EM.
Ключевым фактором, вызывающим беспокойство, является высокая зависимость развивающихся рынков от экспорта. По данным UBS, более 35% доходов компаний, входящих в индекс MSCI EM, формируется за счет экспортных операций. При этом, значительная доля, около 13%, приходится именно на США. Это делает компании EM особенно уязвимыми в случае введения ответных тарифов со стороны США или других торговых партнеров.
Аналитики UBS прогнозируют значительный рост средней тарифной ставки в США. По их оценкам, текущий уровень в 16% может вырасти до 21%, если прежние тарифные ставки будут полностью восстановлены. Для сравнения, в 2024 году этот показатель составлял всего 2,4%. Такой резкий скачок может серьезно ударить по конкурентоспособности экспортных товаров из стран EM на американском рынке.
Чтобы оценить потенциальное влияние, UBS провела стресс-тестирование, которое показало, что тарифы и связанное с ними замедление экономического роста могут сократить прибыль компаний развивающихся рынков на 6-9%. При этом, аналитики отмечают, что в последние месяцы прогнозы по прибыли были снижены всего на 3%, что свидетельствует о недостаточном учете рисков в текущих оценках.
«Мы считаем, что рынок недооценивает потенциальное влияние растущих тарифов на прибыльность компаний EM,» — говорится в отчете UBS. «По мере дальнейшего понижения рейтингов, мы ожидаем, что это негативно скажется на доходности акций развивающихся рынков.»
Что это значит для инвесторов?
Предупреждение UBS подчеркивает необходимость более осторожного подхода к инвестициям в акции компаний из стран EM. Инвесторам следует:
- Пересмотреть свои портфели: Оценить степень подверженности своих инвестиций риску, связанному с экспортной зависимостью от США.
- Учитывать геополитические риски: Принимать во внимание потенциальное влияние торговых войн и других геополитических факторов на прибыльность компаний EM.
- Диверсифицировать инвестиции: Рассмотреть возможность диверсификации портфеля, чтобы снизить зависимость от акций развивающихся рынков.
- Следить за новостями: Внимательно следить за развитием торговой политики США и ее влиянием на экономику стран EM.
В заключение, аналитики UBS призывают инвесторов к бдительности и более консервативной оценке перспектив акции развивающихся рынков, учитывая растущую угрозу тарифной войны с США. Недооценка этих рисков может привести к существенным потерям в инвестиционном портфеле.
Метки: Акции развивающихся рынков