Инвестиционный банк JP Morgan сохраняет «медвежий» прогноз по доллару США, утверждая, что совокупность факторов, включая замедление экономического роста в США, активную поддержку глобальной политики и снижение интереса инвесторов к американским активам, указывает на дальнейшее ослабление американской валюты.
В недавней аналитической записке для клиентов, JP Morgan подчеркнул несколько ключевых факторов, лежащих в основе их негативного взгляда на доллар. К ним относятся:
- Признаки замедления экономического роста в США: Банк отмечает, что последние экономические данные указывают на ослабление американской экономики, что делает доллар менее привлекательным для инвесторов.
- Продолжающееся налоговое и денежно-кредитное стимулирование за пределами США: В то время как США сталкиваются с экономическими трудностями, другие страны активно поддерживают свою экономику, что делает их валюты более привлекательными.
- Низкие цены на энергоносители, поддерживающие глобальный спрос: Низкие цены на энергоносители стимулируют экономический рост в других странах, что, в свою очередь, снижает зависимость от доллара США.
Более того, аналитики JP Morgan считают, что вероятность структурного снижения курса доллара растет, что может привести к долгосрочному «дисконту на доллар». Это означает, что доллар может потерять свою традиционную роль безопасной гавани и резервной валюты.
«В последние недели направление движения по этим параметрам оставалось в сторону ослабления доллара», — пишут аналитики JP Morgan, отмечая ухудшение данных по ряду показателей, включая заявки на пособие по безработице, индекс PMI в сфере услуг, строительство и продажи автомобилей. Несмотря на неоднозначный недавний отчет по занятости, банк ожидает, что в этом году рост экономики США замедлится сильнее, чем на других развитых и развивающихся рынках.
Заглядывая в будущее, JP Morgan прогнозирует замедление роста экономики США и ряда других стран. В то же время, другие страны, включая Австралию и Новую Зеландию, Норвегию, евро и иену, скорее всего, выиграют на развитых рынках. Среди развивающихся рынков банк ожидает более высоких показателей в валютах стран Европы, Ближнего Востока и Африки.
JP Morgan также указывает на значительный сдвиг в ожиданиях рынка: конечная ставка, рассчитанная для Федеральной резервной системы, снизилась, в то время как срочная премия по облигациям США увеличилась. JP Morgan описывает эту комбинацию как «негативный коктейль для доллара США», подчеркивая, что она делает доллар менее привлекательным для инвесторов и способствует его дальнейшему ослаблению.
В заключение, JP Morgan придерживается «медвежьего» взгляда на доллар США, основываясь на совокупности экономических и политических факторов. Банк ожидает, что доллар продолжит ослабевать в ближайшие месяцы, поскольку другие страны демонстрируют более сильный экономический рост и привлекают больше инвестиций. Инвесторам следует учитывать эту перспективу при принятии решений о распределении активов и валютных операциях.
Метки: прогноз доллара, прогноз доллара сша