Валютные рынки переживают период повышенной волатильности, обусловленный сложным сочетанием факторов, включая ускорение роста на длинном конце кривой доходности в США, опасения по поводу долговой устойчивости, а также признаки стагфляции в Великобритании. Аналитики ведущих финансовых институтов высказывают различные, но взаимосвязанные прогнозы, указывающие на потенциальные сдвиги в расстановке сил между основными валютами.

Доллар под прицелом: Рост доходности и долговая устойчивость

Фемистоклис Фиотакис, аналитик по валютным операциям в Barclays, отмечает, что ускорение роста на длинном конце кривой доходности в США точно отражает ослабление доллара. По его мнению, текущий всплеск роста, связанный как с премией за риск в США, так и с глобальными факторами, может привести к тому, что пара EUR/USD достигнет новых прогнозируемых уровней в 1.15. Это указывает на ожидание дальнейшего ослабления доллара по отношению к евро.

Рожье Куэдвильг, экономист ABN AMRO Bank N.V., добавляет к картине опасения по поводу долгосрочной траектории роста долга США, называя ее «неустойчивой». Он подчеркивает, что бюджетные вливания указывают на риски роста долгосрочных процентных ставок в США, что, в конечном итоге, может стать препятствием как для экономики, так и для финансовых рынков. Таким образом, долговая нагрузка США становится серьезным фактором, оказывающим давление на доллар.

Фунт стерлингов: Стагфляция как главный риск

В Великобритании ситуация также далека от стабильной. Дараг Махер, старший валютный стратег в HSBC, отмечает, что неспособность фунта стерлингов удержать позиции после «ястребиных» данных по индексу потребительских цен может свидетельствовать о том, что рынок больше обеспокоен стагфляцией, чем инфляцией. «Рост фунта стерлингов по отношению к другим валютам обоснованно снизился из-за опасений по поводу стагфляции», — подчеркивает он.

Стагфляция, сочетание стагнирующей экономики и высокой инфляции, представляет собой серьезную угрозу для фунта стерлингов, поскольку ограничивает возможности Банка Англии по ужесточению денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией, не рискуя при этом усугубить экономический спад.

Перспективы фунта стерлингов: Медленное снижение ставок как поддержка

Несмотря на опасения по поводу стагфляции, Ник Эндрюс, старший валютный стратег в HSBC, видит потенциал для поддержки фунта стерлингов. Он считает, что «более медленные темпы снижения ставок, вероятно, поддержат фунт стерлингов по отношению к евро и доллару». Это указывает на то, что Банк Англии, вероятно, будет более осторожен в снижении процентных ставок, чем Европейский центральный банк и Федеральная резервная система США, что может оказать поддержку фунту стерлингов.

Выводы и перспективы

В целом, валютные рынки находятся под влиянием множества факторов, создающих сложную и динамичную ситуацию. Ослабление доллара, обусловленное ростом доходности и опасениями по поводу долговой устойчивости, может привести к росту EUR/USD до 1.15. Фунт стерлингов, в свою очередь, борется с опасениями по поводу стагфляции.

Метки: валютные рынки