The recent temporary truce between the United States and China, of course, brought some relief to financial markets, but Bank of America (BOFA) analysts retain their “bearish” forecast for the US dollar rate.
According to the bank experts, the current rebound of the dollar should be considered as tactical, not structural, since the fundamental factors that put pressure on the currency have not disappeared anywhere.
BOFA* emphasizes that, despite the break in the trade war, long-term prospects for the dollar remain negative due to a number of factors, which, in their opinion, will continue to put pressure on the American currency in the coming months.
Key factors that determine the "bear" forecast for the BOFA dollar rate:
- Political uncertainty remains: Пауза в торговых конфликтах между США и Китаем носит временный характер. Направление политики остается нестабильным и непредсказуемым, что может вновь привести к волатильности на рынках уже в конце лета, когда истекут сроки действия текущих договоренностей и приостановки действия тарифов. Эта неопределенность сдерживает долгосрочные инвестиции и создает нервозность среди инвесторов.
- Continuing economic braking: Даже после деэскалации торговой напряженности, экономическая ситуация в США ухудшилась по сравнению с периодом до начала торговой войны. Задержка инвестиций, снижение деловой активности и общая неопределенность в отношении будущего продолжают оказывать негативное влияние на экономический рост.
- Reducing the surplus account of current US operations:A reduction in the surplus of the current US operations accounts leads to a decrease in the inflow of investment in the country. This, in turn, undermines the support of the dollar, since less foreign investors need American currency to purchase assets.
- Redistribution of foreign assets: Институциональные инвесторы все чаще пересматривают свои позиции в отношении активов США и доллара. Это приводит к постоянному оттоку капитала из американских активов, что оказывает дополнительное давление на доллар. Инвесторы ищут более привлекательные возможности в других странах и валютах.
- Financial uncertainty: Непредсказуемый финансовый курс, проводимый правительством США, повышает риски и может негативно повлиять на долгосрочные казначейские облигации, инфляционные ожидания и общее настроение инвесторов. Неопределенность в отношении будущей фискальной политики создает дополнительную волатильность на рынках.
- Politicians tendency to weaken the dollar: Администрация Трампа продолжает открыто выступать за снижение процентных ставок и ослабление доллара, считая это способом стимулировать экономический рост и повысить конкурентоспособность американских товаров. Эта позиция усиливает долгосрочное давление на валюту, поскольку инвесторы опасаются дальнейших мер, направленных на ослабление доллара.
Conclusion:
Несмотря на временное облегчение, вызванное перемирием в торговой войне, BofA считает, что фундаментальные факторы, оказывающие давление на доллар, остаются в силе. Политическая неопределенность, экономическое торможение, сокращение профицита счёта текущих операций, перераспределение иностранных активов, финансовая неопределенность и склонность политиков к ослаблению доллара – все эти факторы, по мнению аналитиков BofA, будут продолжать оказывать негативное влияние на американскую валюту в долгосрочной перспективе.
*American financial conglomerate providing a wide range of financial services to private and legal entities.
Tags:uSD. The forecast for the dollar