GBP/USD: Два крупнейших инвестиционных банка смотрят на британский фунт (GBP) с противоположных сторон. Goldman Sachs и UBS разошлись во мнениях на целых 13 центов: первый ждет падения к 1,28, второй — роста к 1,41 к середине 2027 года.
GBP/USD: Битва прогнозов: 1,28 против 1,41
Разрыв в ожиданиях становится критическим по мере расширения горизонта планирования:
- Goldman Sachs (Медвежий сценарий): Прогноз на 12 месяцев — 1,28. Банк ожидает снижения на 3,1% от текущих уровней. В краткосрочной перспективе (3–6 месяцев) допускается лишь незначительное восстановление до 1,29–1,33 перед новым падением.
- UBS (Бычий сценарий): Прогноз на сентябрь 2027 года — 1,41. Банк видит постепенное восстановление: 1,38 к декабрю 2026 года, 1,39 в марте и достижение 1,41 к июню.
- Итог: При текущей цене 1,3208 разброс прогнозов на год-полтора вперед составляет почти 10%.
Почему Goldman Sachs ждет падения
Goldman Sachs не верит в устойчивость фунта, несмотря на «ястребиную» риторику центральных банков.
- Слабый рост: Экономика Великобритании отстает от США. Сентябрьские индексы PMI подтвердили лидерство США среди развитых экономик .
- Фактор ФРС: Банк связывает недавнюю силу доллара с последовательной политикой ФРС и высокими ценами на энергоносители.
- Доходность: Goldman ожидает, что общая доходность инвестиций в США останется привлекательной, что будет поддерживать спрос на доллар даже при «голубиной» траектории ставок.
Почему UBS верит в рост до 1,41
UBS, напротив, считает, что рынки слишком переоценили агрессивность ФРС:
- Пик «ястребиности»: Банк полагает, что рыночные настроения достигли пика. UBS ждет всего одного повышения ставки от ФРС и считает, что для дальнейшего ужесточения данные должны быть «значительно лучше ожиданий».
- Устойчивость Европы: UBS видит более сильные показатели в Европе, что поддерживает евро и косвенно помогает фунту в текущей конфигурации.
- Ожидания: Рынок уже заложил в цены почти два повышения ставки РБА (для AUD), но в случае с фунтом UBS делает ставку на то, что худшие опасения по поводу британской экономики не оправдаются.
Итог: Для фунта стерлингов наступил момент истины. В то время как UBS делает ставку на то, что ФРС смягчит хватку раньше, чем ожидает рынок, Goldman Sachs считает, что структурное превосходство экономики США и высокие цены на энергоносители будут и дальше давить на GBP. Развязка наступит, когда станет ясно, кто ошибается в оценке траектории ставок ФРС.