Серебро: Последний прогноз Bank of America (BofA) по сырьевым товарам рисует умеренно оптимистичную картину для серебра в среднесрочной перспективе, однако инвесторам вряд ли стоит ожидать стремительного и безостановочного роста. Аналитики банка предполагают, что после некоторого отката цена на драгоценный металл может достичь пика в $75 за унцию в 2027 году.
Детальный прогноз: волатильность и последующий рост
Согласно августовскому отчету BofA, траектория цен на серебро будет выглядеть следующим образом:
- III квартал 2026 года: $60
- IV квартал 2026 года: $55
- I квартал 2027 года: $63
- II и III кварталы 2027 года: $75
- IV квартал 2027 года: $65
Среднегодовые прогнозы банка составляют $68 в 2026 году и $70 в 2027 году.
Промышленный спрос достиг пика?
Ранее в этом году команда BofA по сырьевым рынкам во главе с Майклом Уидмером уже предупреждала, что рост цен на серебро может быть значительным, но не обязательно устойчивым. Аналитики отмечали, что, хотя ралли на рынке золота может подтолкнуть серебро к отметкам выше $100 за унцию, они не ожидают, что серебро будет опережать золото на постоянной основе.
Ключевая причина такой осторожности — динамика промышленного спроса. «Мы считаем, что спрос в этом секторе достиг пика в прошлом году», — заявили в BofA. Этот вывод основан на двух факторах: сокращении использования серебра производителями в различных отраслях и снижении спроса на солнечные панели в Китае, где серебро является важным компонентом.
В связи с этим банк подчеркивает, что «спрос со стороны инвесторов может стать ключевым фактором для дальнейшего движения цен».
Золото и политика ФРС — главные драйверы
В своем последнем отчете BofA рассматривает прогноз по серебру в контексте общей позитивной динамики драгоценных металлов. Инвестиционная привлекательность серебра по-прежнему тесно связана с золотом и процентными ставками.
«Золото, как правило, дорожает, когда становится сложнее интерпретировать политические сигналы», — отмечают аналитики. Текущая неопределенность в отношении денежно-кредитной политики США, финансовой устойчивости и независимости центральных банков создает благоприятную среду для драгоценных металлов как защитных активов.
Эту точку зрения разделяют и другие крупные банки. В последнем прогнозе J.P. Morgan также говорится, что основными факторами для серебра являются динамика золота и мировые процентные ставки.
Рынок опережает прогнозы
На данный момент рынок серебра торгуется на уровнях, которые опережают краткосрочные прогнозы как Bank of America, так и J.P. Morgan. Пока инвесторы ожидают ключевых данных по инфляции в США и итогов симпозиума в Джексон-Хоуле, цены на драгоценные металлы остаются стабильными.
Стоит отметить, что существует значительный разброс мнений среди экспертов относительно дальнейшей траектории металла. Например, прогноз ING выглядит более агрессивным: банк ожидает, что средняя цена на серебро в четвертом квартале текущего года составит 74 доллара за унцию.
Для частных инвесторов текущая ситуация создает дилемму. С одной стороны, фундаментальные факторы, такие как промышленное потребление, демонстрируют признаки охлаждения, что подтверждается данными по китайскому сектору солнечной энергетики. С другой стороны, макроэкономическая нестабильность и потенциальное смягчение денежно-кредитной политики ФРС США продолжают подпитывать инвестиционный спрос, который исторически является мощным драйвером для серебра как «младшего брата» золота.
Таким образом, ближайшие месяцы станут определяющими. Если данные по инфляции в США укажут на необходимость более решительного снижения ставок, это может спровоцировать новый приток капитала в драгоценные металлы, заставляя аналитиков пересматривать свои прогнозы в сторону повышения. Однако, если промышленный сектор продолжит демонстрировать замедление, серебро может столкнуться с коррекцией, которая, согласно моделям Bank of America, станет лишь временным этапом перед достижением более высоких целевых уровней в 2027 году.
Инвесторам следует учитывать, что серебро остается крайне волатильным активом, чья цена в текущих условиях зависит не столько от физического дефицита, сколько от глобальных финансовых потоков и способности золота удерживать свои позиции в качестве главного защитного инструмента.