Аналитики Rabobank кардинально пересмотрели свои прогнозы по ценам на нефть, заявив, что недавний Версальский меморандум о взаимопонимании фундаментально изменил настроения на мировом рынке. По мнению банка, рынок перешел от ожидания резкого дефицита предложения к сценарию управляемой нормализации поставок, что привело к значительному снижению ценовых прогнозов на ближайшие годы.
Смена парадигмы: от дефицита к нормализации
Ключевой тезис Rabobank заключается в том, что Версальский меморандум стал поворотной точкой для участников рынка. «Рынок перешел от оценки резкого сокращения предложения к оценке управляемой нормализации потоков», — говорится в отчете банка. Это означает, что опасения по поводу неконтролируемого дефицита нефти, которые ранее толкали цены вверх, уступили место уверенности в том, что поставки будут стабилизированы и предсказуемы.
Такая смена настроений заставила аналитиков Rabobank полностью пересмотреть свои долгосрочные модели. Если раньше в прогнозы закладывались риски серьезных перебоев, то теперь базовым сценарием становится более плавное и сбалансированное состояние рынка.
Резкое снижение прогнозов по ценам на нефть Brent
В результате нового анализа Rabobank существенно понизил свои ожидания по стоимости эталонной марки нефти Brent на 2026 год:
- Третий квартал 2026 года: Прогноз снижен до $79 за баррель.
- Четвертый квартал 2026 года: Прогноз скорректирован до $78 за баррель.
Долгосрочный прогноз также отражает эту новую, более «медвежью» перспективу. Rabobank ожидает, что средняя цена на нефть марки Brent продолжит плавно снижаться в последующие годы:
- 2027 год: Средняя цена прогнозируется на уровне $74,50 за баррель.
- 2028 год: Ожидается дальнейшее снижение до $71 за баррель.
Эти цифры указывают на то, что банк не видит предпосылок для возвращения цен к пиковым значениям, которые наблюдались в периоды геополитической напряженности и опасений по поводу предложения.
Предупреждение: физический рынок все еще в дефиците
Несмотря на столь пессимистичный прогноз, Rabobank предостерегает от излишнего спокойствия. Аналитики подчеркивают, что их оценка касается в первую очередь рыночных настроений и фьючерсных рынков. В то же время, на физическом рынке ситуация остается напряженной.
«На физических рынках сохраняется дефицит», — предупреждает банк. Это означает, что реальный спрос на нефть в настоящее время все еще превышает доступное предложение. Такой дисбаланс может создавать краткосрочную волатильность и поддерживать цены на спотовом рынке, даже если долгосрочные ожидания стали более умеренными.
Таким образом, рынок находится в интересной ситуации: с одной стороны, долгосрочные перспективы указывают на стабилизацию и снижение цен, а с другой — текущая ситуация на физическом рынке все еще говорит о нехватке сырья. Этот дуализм, вероятно, будет определять динамику цен на нефть в ближайшем будущем.