ING analysts have revised their forecast for the Chinese yuan upward, expecting the USD/CNY pair to trade in the range of 6.70-7.05. This shift is due to the strength of China's economy, a change in the position of the regulator and a favorable geopolitical environment.
The Chinese Yuan is entering a new, more bullish phase. Leading international bank ING revised its forecast for the currency to reflect its recent strength and improving fundamental outlook. The new baseline scenario assumes that the US dollar to yuan (USD/CNY) exchange rate will fluctuate in the range6.70–7.05, which was previously considered only as an optimistic option.
Этот пересмотр последовал за впечатляющими показателями юаня в текущем году. Валюта укрепилась более чем на 2% по отношению к доллару США, опередив большинство основных мировых и азиатских валют. Устойчивость юаня особенно заметна на фоне глобальной нестабильности, что делает его одной из немногих валют, показавших рост с начала недавних геополитических конфликтов.
Key factors supporting the rise of the yuan:
1. Change in the policy of the People's Bank of China (PBOC)
Одним из главных драйверов нового прогноза стало изменение сигналов со стороны китайского регулятора. Аналитики ING отмечают, что НБК демонстрирует большую терпимость к укреплению национальной валюты. Если ранее банк предпринимал шаги для сдерживания роста юаня, то в последние недели ежедневные фиксинги курса стали ближе к нейтральным. По мнению экспертов, этот сдвиг может быть тактическим ходом для компенсации инфляционного давления от растущих цен на нефть, поскольку Китай является крупнейшим в мире импортером этого сырья.
2. Strong macroeconomic indicators
Фундаментальная поддержка юаня остается прочной. Сильный экспорт и стабильный профицит счета текущих операций обеспечивают постоянный приток иностранной валюты в страну, создавая структурную основу для укрепления юаня. Устойчивость китайской экономики помогает компенсировать традиционную сезонную слабость и поддерживает позитивные настроения инвесторов.
3. Interest rate dynamics
Разница в доходности государственных облигаций Китая и США остается ключевым фактором для валютного рынка. Ожидается, что этот спред может снова сократиться, особенно если инфляционное давление в США ослабнет, и Федеральная резервная система вернется к циклу снижения процентных ставок. Такой сценарий сделает китайские активы более привлекательными для иностранных инвесторов.
4. Geopolitical stability and improved sentiment
На фоне растущей глобальной неопределенности относительная стабильность Китая начинает привлекать больше внимания инвесторов. Кроме того, долгосрочные факторы, такие как потенциальное расширение использования юаня в международной торговле, особенно в энергетическом секторе, способствуют формированию позитивного фона, даже если их краткосрочное влияние пока ограничено.
Possible risks
Despite the optimistic forecast, ING analysts warn that the yuan's growth rate may slow down. If other world currencies begin to recover against the US dollar, this could weaken the relative advantage of the Chinese currency.
However, the current consensus indicates that the combination of strong fundamentals, prudent monetary policy and favorable market conditions sets the stage for further appreciation of the yuan over the medium term.