Мексиканское песо: Аналитики UBS пересмотрели свои ожидания по мексиканскому песо (MXN) в сторону ослабления. На фоне роста курса USD/MXN почти на 1,5% за неделю банк повысил свой прогноз на конец года с 17,20 до 17,50. Однако банк по-прежнему делает ставку на стратегии carry trade, опираясь на высокую доходность в Мексике.
Мексиканское песо: Прогнозы банков: UBS против Goldman Sachs
Пересмотр UBS произошел после того, как пара USD/MXN подскочила с 17,2252 (21 сентября) до 17,6932 (25 сентября).
| Банк | 3 месяца | 6 месяцев | Декабрь 2026 | 12 месяцев |
|---|---|---|---|---|
| Goldman Sachs | 16,75 | 17,00 | — | 17,25 |
| UBS | — | — | 17,50 (было 17,20) | — |
| UBS (2027) | — | — | — | 17,20 |
- UBS: Снизил ожидания восстановления песо в краткосрочной перспективе. Новая цель на декабрь (17,50) все еще ниже текущих уровней, что предполагает некоторое укрепление MXN, но гораздо более медленное, чем ожидалось ранее.
- Goldman Sachs: Сохраняет более агрессивный оптимизм, ожидая падения курса до 16,75 уже через три месяца
Carry Trade: главная поддержка песо
Несмотря на то что глобальный рост доходности сузил преимущество Мексики, UBS сохраняет позитивный взгляд на валюту.
- Ставки: Банк Мексики (Banxico) удерживает ставку на уровне 6,50%.
- Позиция регулятора: UBS ожидает, что Banxico сохранит ставки неизменными до 2026 года, отдавая приоритет внутренним условиям, а не механическому следованию за ФРС.
- Доходность: Банк отмечает, что глобальный фон остается благоприятным для стратегий carry trade, что поддерживает валюту с высокой доходностью.
Риски: США и торговые споры
UBS видит две основные угрозы для песо:
- Замедление экономики США: Если рост в Штатах замедлится сильнее ожиданий, это ударит по песо.
- Соглашение USMCA: Любые торговые споры в рамках договора между США, Мексикой и Канадой окажут давление на валюту.
С другой стороны, позитивные сигналы от президента США или стремление инвесторов захеджировать процентные риски могут укрепить песо. Однако банк предупреждает: если песо упадет слишком сильно, это может уничтожить всю доходность от кэрри-трейда.
Итог: UBS и Goldman Sachs временно разошлись во мнениях. Goldman делает ставку на быстрое укрепление песо к 16,75, в то время как UBS, признавая силу carry trade, снизил ожидания до 17,50 к концу года, опасаясь влияния экономики США и торговых войн.