Федеральная резервная система США (ФРС) находится в ожидательной позиции.

Она внимательно следит за развитием экономической ситуации и готовясь к возможным изменениям в своей денежно-кредитной политике.

Об этом свидетельствует анализ Commerzbank*, основанный на недавних заявлениях председателя ФРС Джерома Пауэлла.

Мягкие данные против жесткой реальности:

Ключевой вопрос, который сейчас волнует аналитиков и инвесторов, заключается в том, когда ФРС начнет реагировать на признаки замедления экономики. Многие эксперты задаются вопросом, не стоит ли уже сейчас учитывать ослабление «мягких» данных, таких как индексы настроений и ожидания, вместо того, чтобы ждать подтверждения в «жестких» данных, отражающих реальную экономическую активность.

Пауэлл, однако, придерживается более консервативной позиции. Он подчеркнул, что американская экономика в целом находится в хорошем состоянии, потребительские расходы остаются высокими, а рост в первом квартале выглядит стабильным, если исключить искажения, связанные с импортом. Он также исключил возможность упреждающего снижения процентных ставок, поскольку инфляция все еще превышает целевой уровень.

По словам Пауэлла, ФРС начнет действовать только тогда, когда ухудшение настроений отразится в «жестких» данных. При этом он не выразил уверенности в том, что это обязательно произойдет, подчеркнув, что ситуация может измениться довольно быстро. Таким образом, ФРС не сигнализирует о неизбежности снижения ставок.

Слон в комнате: Трамп и критика ФРС:

Еще одним важным аспектом, который не остался без внимания, является критика ФРС со стороны бывшего президента США Дональда Трампа. Пауэлл старался избегать комментариев, которые могли бы спровоцировать дальнейшую критику, и подчеркнул, что критика не влияет на работу ФРС. Он также отметил, что ФРС не консультирует фискальную политику по вопросам сокращения дефицита, так же как денежно-кредитная политика не консультируется с фискальной политикой.

Ключевой вопрос: торговые сделки и настроения:

В целом, Пауэлл продемонстрировал ожидаемую «ястребиную» позицию, что позволило поддержать курс доллара США. Однако, по мнению Commerzbank, ключевым фактором, определяющим дальнейшие действия ФРС, станет способность администрации США заключать торговые сделки с другими странами, которые улучшат настроения в американской экономике и снизят риск инфляции.

Сообщения о готовящейся сделке с Великобританией являются позитивным сигналом, но это может быть только началом. Если такие сделки не будут заключены, ФРС, скорее всего, будет вынуждена снизить процентные ставки. До тех пор, пока этого не произойдет, доллар США будет поддерживаться жесткой денежно-кредитной политикой.

Вывод:

ФРС находится в режиме ожидания, внимательно отслеживая экономические данные и геополитическую ситуацию. Дальнейшие действия ФРС будут зависеть от развития событий на торговом фронте и от того, насколько «мягкие» данные отразятся в «жестких» показателях экономики. До тех пор, пока экономика остается устойчивой, а инфляция превышает целевой уровень, ФРС будет придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, поддерживая курс доллара США.

*Коммерцбанк (нем. Commerzbank) — банковский концерн Германии. По объёму активов (около 507 млрд евро) банк занимает третье место в Германии и двадцать третье в Европе. Штаб-квартира находится во Франкфурте-на-Майне.

Метки: прогноз фрс, что делает фрс