В условиях глобальной экономической неопределенности инвесторы традиционно ищут «тихие гавани» для защиты своих активов. Золото и швейцарский франк (CHF) долгое время считались такими убежищами, предлагая стабильность и ликвидность в периоды турбулентности. Однако, как утверждают эксперты, в современном мире, где доминирует доллар США, выбор надежных активов для хеджирования становится все более ограниченным. Ниже приведен анализ по франку.

Иена утратила свой блеск, франк укрепляется:

По мнению Камаля Шармы, валютного стратега Bank of America, швейцарский франк и золото остаются, пожалуй, единственными ликвидными активами, не привязанными к доллару США, которые можно использовать для хеджирования от неопределенности. Японская иена, некогда популярный вариант, утратила этот статус.

Шарма подчеркивает, что попытки Национального банка Швейцарии (ШНБ) сдержать укрепление франка оказались безуспешными. Словесные интервенции не подкрепляются физическими, возможно, из-за давления со стороны США в отношении валютных манипуляций. Более того, с момента перехода к политике нулевых процентных ставок (ZIRP) швейцарский франк только укрепился.

ШНБ в затруднительном положении:

«Национальному банку Швейцарии сложно использовать традиционные рычаги политики, чтобы вернуть контроль над рынками,» — констатирует Шарма. Это означает, что тенденция к укреплению швейцарского франка, особенно по отношению к доллару США и иене, вероятно, сохранится.

Патрик Санер, глава макростратегии Swiss Re, разделяет эту точку зрения. «Швейцарский франк (CHF) продолжает укрепляться, даже несмотря на то, что ШНБ вернулся к ZIRP и волатильность снизилась. Это противоречит общепринятому мнению и свидетельствует о том, что происходит что-то еще.»

Политические ограничения и перспективы:

Санер объясняет, что ситуация осложняется тем, что ШНБ уже установил нулевые ставки. Более агрессивная денежно-кредитная политика, ориентированная на валютный рынок, может еще больше встревожить США, которые пристально следят за валютными операциями других стран.

Таким образом, ШНБ оказывается в сложном положении. С одной стороны, укрепление франка может негативно сказаться на швейцарском экспорте и экономике в целом. С другой стороны, возможности для эффективного противодействия этой тенденции ограничены как экономическими, так и политическими факторами.

Ключевые моменты:

• Швейцарский франк и золото остаются одними из немногих ликвидных активов, не привязанных к доллару США, которые можно использовать для хеджирования от неопределенности.
• Попытки ШНБ сдержать укрепление франка пока не увенчались успехом.
• Политика нулевых процентных ставок и давление со стороны США ограничивают возможности ШНБ по управлению курсом франка.
• Укрепление франка может продолжиться, что следует учитывать при принятии инвестиционных решений.

Вывод:

В условиях глобальной неопределенности и доминирования доллара США, швейцарский франк продолжает оставаться привлекательным активом для инвесторов, стремящихся к безопасности и стабильности. Однако, способность ШНБ контролировать курс франка ограничена, что может привести к дальнейшему укреплению этой валюты. Инвесторам следует внимательно следить за развитием ситуации и учитывать эти факторы при принятии инвестиционных решений. Вот такой вот анализ по франку.

Метки: прогноз по франку