Аналитики Bank of America (BofA) представили свой прогноз по японской иене (JPY) и тайваньскому доллару (TWD), обозначив интересные тенденции и потенциальные риски для обеих валют.

В то время как многие ожидают, что ослабление доллара США (USD) в 2025 году приведет к укреплению других валют, BofA не видит иену в числе главных бенефициаров.

Иена: Ожидания роста USD/JPY остаются сильными

Согласно анализу BofA, пара USD/JPY вряд ли продемонстрирует значительное снижение. Это укрепляет их позицию, предполагающую, что иена не получит существенной выгоды от потенциального ослабления доллара. Вместо этого, аналитики сохраняют оптимистичный взгляд на кросс-курсы EUR/JPY и AUD/JPY, как было указано в их отчете «Liquid Insight: аргументы в пользу роста EUR/JPY» от 22 апреля 2025 года. Это говорит о том, что BofA видит больше потенциала для роста иены в паре с евро и австралийским долларом, чем с американским.

Причины такого прогноза не были подробно раскрыты в предоставленной информации, однако можно предположить, что они связаны с:

• Политикой Банка Японии (BOJ): BOJ долгое время придерживался ультра-мягкой денежно-кредитной политики, что оказывало давление на иену. Если BOJ не предпримет значительных шагов по ужесточению политики, иена может остаться относительно слабой.
• Разницей в процентных ставках: Разница в процентных ставках между США и Японией может продолжать поддерживать доллар США, даже если он в целом ослабнет по отношению к другим валютам.
• Глобальными экономическими факторами: Глобальные экономические риски могут подтолкнуть инвесторов к доллару США как к валюте-убежищу, что также ограничит потенциал роста иены.

Тайваньский доллар: Укрепление создает проблемы для нетехнологического экспорта

В то время как иена не рассматривается как главный бенефициар ослабления доллара, тайваньский доллар (TWD) сталкивается с собственными проблемами. Аналитики BofA отмечают, что укрепление TWD, в сочетании со слабым спросом, окажет понижательное давление на нетехнологический экспорт Тайваня в ближайшие месяцы.

Укрепление TWD усугубит разрыв в показателях между технологическим и нетехнологическим секторами экономики Тайваня. Технологический сектор, ориентированный на экспорт высокотехнологичной продукции, может лучше справляться с укреплением валюты, в то время как нетехнологический сектор, экспортирующий товары с меньшей добавленной стоимостью, будет испытывать больше трудностей.

Этот разрыв создаст сложности для центрального банка Тайваня при принятии решений по денежно-кредитной политике. С одной стороны, укрепление TWD может помочь сдержать инфляцию. С другой стороны, оно может нанести ущерб нетехнологическому экспорту и замедлить экономический рост. Центральному банку придется найти баланс между этими противоречивыми целями.

Вывод

Анализ Bank of America подчеркивает сложность валютных рынков и необходимость учитывать множество факторов при прогнозировании движения валютных курсов. В то время как многие ожидают, что ослабление доллара США приведет к укреплению других валют, BofA не видит иену в числе главных б

Метки: прогноз по йене