USD/JPY: Goldman Sachs и Crédit Agricole резко снизили прогнозы — иена идет к 150

От /

USD/JPY: Два крупнейших инвестиционных банка — Goldman Sachs и Crédit Agricole — синхронно пересмотрели свои прогнозы по паре доллар/иена (USD/JPY) в сторону значительного снижения. Если раньше аналитики закладывали уровни выше 160, то теперь их цели сместились к отметке 150.

Goldman Sachs: путь к 150

Банк официально отказался от своего предыдущего прогноза в 165 иен за доллар на горизонте 12 месяцев. Новая дорожная карта выглядит так:

  • 3 месяца: 158.
  • 6 месяцев: 155.
  • 12 месяцев: 150 (снижение на 4,7% от текущих уровней).

Аналитики Goldman Sachs объясняют это тем, что внутренняя политика Японии становится более конструктивной. Более быстрое повышение процентных ставок Банком Японии снижает инфляционное давление от фискальной экспансии, что укрепляет фундаментальные позиции иены.

Crédit Agricole: репатриация капитала от GPIF

Французский банк также существенно снизил свои ожидания:

  • 4 квартал 2026: 156 (ранее 163).
  • 4 квартал 2027: 150 (ранее 156).

Crédit Agricole делает особый акцент на действиях Государственного пенсионного инвестиционного фонда Японии (GPIF). По расчетам банка, если фонд увеличит долю внутренних облигаций до 31%, это вызовет репатриацию капитала на сумму около 115 млрд долларов.

«Мы не можем знать, как GPIF изменит структуру своих активов», — признают в банке, но именно этот приток может обеспечить достижение справедливой стоимости в 148–150 иен.

Что может помешать росту иены?

Несмотря на оптимизм, банки видят и риски:

  1. Банк Японии: Если регулятор просто будет следовать за ФРС, не опережая ее в повышении ставок, это ограничит потенциал укрепления иены.
  2. Нефть: Рост цен на энергоносители создаст давление на японскую экономику.
  3. Спекуляции: Goldman Sachs отмечает, что изменение структуры портфелей пока носит в значительной степени спекулятивный характер.

Итог: Консенсус крупнейших банков сместился. Если раньше доллар по 165 казался реальностью, то теперь целью на год вперед становится уровень 150. Главным драйвером для рынка теперь будет не только разница ставок, но и решения японского пенсионного гиганта GPIF.

Оставьте комментарий

Прокрутить вверх